近年來，上市公司批露定增預案多會在二級市場有向好表現，但利亞德的定增預案只錄取一天漲停，第二天便調頭向下，量能較前日增加一倍，且隨后走勢也落后于大盤，公司本次收購正面臨LED行業復蘇，理應得到市場肯定，那么資本市場為何波瀾不驚？
增發收購金達照明 外延發展重要一步 增發預案顯示，利亞德將以19.95元/股定增761萬股+ 現金共2億元收購金達照明100%股份，同時，擬不低于17.95元/股定增募集配套資金不超過6750萬元，其中5062.5萬元用于支付現金對價，剩余將用于支持金達主營業務發展，提高并購后的整合效率。金達照明是綜合照明解決方案提供商，戰略客戶包括深交所、深國投(沃爾瑪)、香格里拉酒店集團、香港和記黃埔等，2013年1-9月實現凈利潤 1119.55萬元，2014年預測可實現凈利潤1755.17萬元。此外，交易對方承諾自2013 年起四年金達照明實現的凈利潤分別不低于1500萬元、2250萬元、2925萬元、3803萬元。若未能實現承諾，交易對方將進行補償。
利亞德公是國內LED應用領域的領軍企業，產品主要包括LED全彩顯示產品、系統顯示產品、創意顯示產品、LED電視、LED照明產品和LED背光標識系統等六大類。公司在大型、中高端LED應用項目競爭中處于優勢地位，尤其在LED 小間距電視產品領域競爭優勢突出。2013年三季報顯示，公司在國際市場銷量大增，1~9月，國際業務訂單1.43億元，確認收入1.05億元，同比增長80.69%。預計第四季度確認凈利潤將有較大幅度增加。此外，1~9月LED小間距電視簽訂訂單2.03億元，實現銷售收入1.15億元，同比增長33.04%，毛利率達36.37%，成為營業收入的主力軍。本次收購的業績承諾對公司未來業績將有明顯提升，
利亞德計劃未來LED 照明營業收入規模將與LED 顯示營業收入規模相當。公司本次收購將借助金達照明的技術優勢、渠道資源及客戶資源加快公司LED 照明業務板塊的外延發展。相關產業政策顯示，國家有關部委將推動實施綠色照明工程，落實半導體照明節能產業規劃。因此金達照明所處的照明工程行業具有廣闊的市場發展空間。
全球最大4K高清電視 發展前景可期 據了解，目前現在消費者廣泛認識的LED電視，屏幕依然是液晶面板，只不過是由LED背光模組替代了傳統背光源而已，所以仍屬于傳統的LCD液晶電視范疇，不是真正意義上的LED電視。利亞德自主研發推出的LED電視作為真正意義上的LED面板自發光電視，是LED顯示領域的全球首創成果，擁有自主創新核心技術和知識產權，為全球點間距最小、清晰度最高的LED電視，引領全球LED電視產業的發展，代表了LED顯示行業最前沿的技術水平。
利亞德公司研發的LED小間距電視于2012年投入市場，其具有亮度高、整體無拼縫任意造型、壽命長、高效節能、視角廣、響應時間短、重量輕、立體顯示等優勢，為了適應客戶需求，還增加了觸摸功能。2012年度公司共簽訂近2億銷售訂單，在報告期內確認收入1.53億元，毛利率達36.71%。公司自主研發的LED小間距電視產品按照像素間距不同分為：4mm、3mm、2.5mm、1.9mm、1.6mm，2013年公司研發出更小間距1.2mm產品，已進入小批量生產階段。今年7月，公司發布全球最大288寸4K高清LED電視及144寸和110寸標準化電視，其像素間距為1.6mm/1.9 mm/2.5mm，為國際首創，LED電視最高可達到3840Hz的高刷新速率。公司LED大尺寸電視產業化已通過專家組驗收。2013年預計實現產值5億元，而2012年公司主營收入為5.69億元，小間距電視將成為公司重要支柱。而隨著LED標準電視發布，公司計劃LED標準電視將于2014年四季度進入高端民用市場，公司憑借先發優勢充分受益行業增長。
涉足視頻播控系統 開發高端客戶 利亞德在今年已連續中標多個CCTV 演播室背景墻項目，承制的CCTV-16外語頻道新聞演播室項目和CCTV-4新聞演播室項目是中央電視臺新聞演播室首次使用LED2.5mm小間距產品作為背景屏，這表明公司研發的LED顯示產品技術已達到國內較高要求的演播室的使用需求，具備向廣電行業高端用戶推廣的條件。
本月，利亞德擬4083萬元收購互聯億達100%股權。互聯億達是致力于廣播電視行業
LED顯示屏及控制系統解決方案提供商�；ヂ搩|達與中央電視臺、湖南電視臺等38家省、市級電視臺建立了合作關系，為電視臺的新聞演播室、演播廳等場所提供顯示及控制解決方案。互聯億達預計2013年11~12月、2014年、2015年凈利潤分別不低于500萬元、700萬元、1000萬元，若未達標則向公司補償。此舉有利于進一步提升公司在廣電領域的市場份額及在業內的領先地位。
限售股解禁或為短期風險 作為一家2012年上市的公司，利亞德周五迎來首發限售股解禁，根據上市前，相關股東對其持有的利亞德的鎖定承諾，2013 年11 月29 日起，韋啟軍、張龍虎等36 名自然人股東合計持有的上市公司497.25萬股股票(占上市公司總股本的3.32%)將解除限售；2013 年12 月17 日起，復星投資、中科匯通、天津富海3 名法人股東和谷茹、陳華、唐斌3 名自然人合計持有的上市公司1447.5萬股股票(占上市公司總股本的9.65%) 將解除限售，其中創投持股比例較大。
11月29日，利亞德漲3.9%，但下月17日，公司將面臨更大比例的減持風險，有市場人士分析，創投獲利了解的可能性較大，這或許是市場對公司持謹慎態度的重要原因，但從長遠來看，利亞德的主營業務面臨較好的發展環境，隨著公司LED應用產品的不斷拓展，公司有望進入快速發展期。
公司的股權激勵方案也顯示，以2011年度的凈利潤為基數，2013~2015年度的凈利潤增長率分別為30%、55%、和80%。
直至車展結束，業界仍無法忘記11月20日那場難忘的“大眾之夜”。盡管“大眾之夜”已成了大眾車展前夕與媒體溝通的必修課，但這次的確有些與眾不同——孩子們的出場、高層的近距離溝通……淡化了往日刻板形象的大眾，向外界傳達出一個明確的信息：以人為本。
這個以客戶、員工和社會為三大重要支柱的“以人為本”戰略，被業界喻為一張“溫情牌”。不過，溫情也好，刻板也罷，大眾的目標很明確——5年后要做全球NO.1。
悄然轉變
廣州車展前夜，大眾集團(中國)攜手集團各個品牌及合資企業一汽-大眾、上海大眾聯合發布了“以人為本”中國戰略。這一戰略強調，在集團的各個領域和所有工作中，都將遵循“以人為本”的原則，始終把客戶的滿意放在首位。
大眾集團(中國)總裁兼CEO海茲曼表示：“在中國，大眾汽車集團高度重視環境保護，不斷創新，推出倡導可持續發展的產品，應用節能環保的生產方式，并加強對員工的環保培訓。我們必須牢記，只有為員工提供世界領先的培訓及全面的關懷，我們才能為客戶、為社會提供最佳的服務和回報�！�
在該戰略規劃中，明確設定了新車規劃目標，到2018年，大眾汽車集團在中國的國產車型將超過35款，增加將近1倍。而新能源汽車的投放則是另外一個亮點，作為中國戰略的一部分，大眾汽車集團將在未來3年中不斷推進節能環保的生產，每一款新車型的燃油效率都將比其上一代車型提高20%；在2018年之前再推出超過15款電動車新車型，并從2016年開始國產其中多款車型。
據了解，目前大眾在中國市場總共銷售的車型為83款，其中國產車21款，另外62款為進口車。也就是說，大眾在售的280款車型中，目前近30%的比例已經投放到中國市場。根據規劃，到2015年大眾汽車集團中國市場產品陣容將擴張為95款以上，國產車超過30款，而進口車也將高于65款。
與此同時，未來5年內大眾汽車集團在華兩大合資企業上海大眾和一汽-大眾將投資182億歐元(約合1503.9億元人民幣)用于建立新工廠和開發新產品，這較2012年至2016年的在華投資規模提高了30%。
在中國戰略正式起航前，大眾集團(中國)也早早地做好了人事方面的準備。11月18日，大眾汽車集團(中國)執行副總裁蘇偉銘獲得集團任命，擔任大眾汽車集團執行副總裁，同時兼任大眾汽車集團大中華及東盟國家商業運營總裁、大眾汽車集團(中國)董事兼執行副總裁、大眾汽車(中國)銷售有限公司董事長。海茲曼表示：“此次任命是對蘇偉銘杰出工作的肯定，同時也反映了中國市場對于大眾汽車集團的重要戰略意義�！�
戰略提速
如果說培植好中國市場，是大眾汽車的一大要務，那么，超越豐田和通用則是大眾的5年大計。廣州車展第二天，大眾汽車集團總部宣布了未來5年的汽車業務部投資計劃，總額超過800億歐元，較上個5年投資規劃大增35%。
經過當天大眾汽車監事會會議通過，從2014年至2018年，大眾汽車集團將向汽車業務部總計投資842億歐元。相較以往大眾中期投資規劃，此次投資規模大幅增長。大眾2011至2015年投資總額為516億歐元。2012至2016年期間，大眾全球投資624億歐元，另外在中國投資140億歐元。因而2012年至2016年的投資增幅比例為20.9%，下個5年計劃則進一步提升了34.9%。
大眾集團官方表示，842億歐元中的412億歐元，將被用于研發推出新車型以及現有車型的繼承車型。另外，大眾集團還將使用上述投資研發新一代汽車引擎，這種引擎在動力性能、節油率以及二氧化碳的減排方面表現將更加出色。大眾集團還表示，未來混合動力汽車和電動汽車將繼續成為大眾集團研發的重點之一。
最近幾年，為實現超越豐田和通用汽車的目標，大眾一直在迅速擴張。自2007年文德恩上任以來，該公司已增添了保時捷、斯堪尼亞、曼和杜卡迪等品牌，并將其在全球范圍的工廠數量增加了1倍以上，包括在墨西哥、俄國和中國的新工廠。今年第三季度，大眾集團的運營利潤同比也增長了20%，至27.8億歐元。
作為歐洲最大的汽車制造商，大眾2013年全球銷售目標為950萬輛，并計劃在2018年達到1100萬輛，超越豐田公司和通用公司，成為全球汽車銷售冠軍。要實現這個目標，大眾必須要盡快擺脫歐洲市場的拖累。早前大眾集團公布前三季度銷量超過703萬輛，但是從8月份開始，由于歐洲市場表現不佳，大眾集團全球銷量增長幾近停滯。好在，大眾已經找到了歐洲市場的“引擎”。
據德國媒體的最新報道，在大眾842億歐元的投資中，12億歐元將投向俄羅斯市場。目前，在俄羅斯市場上，大眾汽車表現比其它車企出眾。俄羅斯與巴西、印度、中國一起被認為是未來世界汽車工業的希望所在，文德恩確信，大眾將“保持成為俄羅斯汽車工業的發動機”。
