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一、事件概述
近期，奧拓電子發布公告：公司已完成股權激勵計劃所涉股票期權首期授予登記工作。
二、分析與判斷
股權激勵覆蓋范圍廣，充分調動管理層、核心員工積極性，中長期發展動力足
1、公司將授予包括董事會秘書、關鍵管理人員、核心技術（業務）人員（含控股子公司），共計170 名激勵對象498.85 萬份股票期權，行權價格為7.47 元/股。行權比例分別為10%/45%/45%，行權條件為 2017~2019 年歸母凈利潤相較于2016 年度增長分別不低于56.46%/137.59%/259.29%，且2017~2019 年歸母凈利潤分別不低于1.35 億元/2.05 億元/3.10 億元。
2、我們認為，本次股權激勵計劃覆蓋員工范圍廣、持續時間長、行權條件要求較高，將促進公司建立健全激勵約束機制，充分調動員工積極性，有效將公司業績與管理層、核心員工利益結合在一起，彰顯公司中長期發展潛力。
重申觀點：專注中高端領域 LED 應用，在手訂單充裕，體育新業務布局新增長點
1、公司長期專注 LED 應用和金融科技行業，擁有 LED 領域核心知識產權，取得多項全球頂級賽事 LED 顯示系統項目，擁有五大國有銀行、中國移動、中國電信等客戶。同時，公司通過收購千百輝進入智能景觀亮化工程，加速拓展智能照明業務板塊。公司聚焦亞太和歐美等中高端市場，集中資源拓展戶外高密度 LED 應用等新興的高密度 LED 顯示領域， LED 顯示主要專注在廣告、體育、租賃、廣電、大交通、高端零售、高端會議系統等。
2、業績持續高增長，在手訂單充裕。2017 年中報公司營收 4.45 億元，同比增長 148.53%，實現歸母凈利潤 6107.66 萬元，同比增長 123.39%。截至 2017年6 月 30 日，公司在手訂單總金額約 8.24 億元。公司預計 2017 年 1~9 月歸母凈利潤為 8100 萬元~11000 萬元，同比增長 36.25%~85.03%。
3、金融科技方面，公司重點推動智能服務機器人的集成應用和在金融行業的大數據運用，積極向系統集成商轉型；體育新業務方面，公司形成了專業的“技術+服務”團隊，拓展賽事 LED 呈現及技術服務、智能場館建設與改造、體育場館 O2O 互動平臺運營以及賽事權益營銷等，已取得長春奧林匹克公園和崇禮高原訓練基地改擴建項目雪道照明工程等體育場館改造項目，金額約1 億元。
4、我們認為，公司持續研發 LED 新產品，大力拓展大交通、高端會議系統和監控系統等高密度 LED 應用和智能景觀亮化市場，在手訂單充裕，布局金融科技和體育新業務打造新的增長點，業績持續高增長可期。
（來源：民生證券）
