|
||||
|
||||
 |
上周A股消費電子龍頭白馬股股價出現較大幅度向下調整，但臺灣、歐美蘋果產業鏈相關個股均未出現普遍下跌，大立光等個股表現強勢。經歷本輪調整，目前A股電子白馬估值水平已回歸至較低水平（對應17年20～25倍之間）：我們認為相關個股的短中長期成長邏輯均未發生變化，繼續推薦信維通信、長盈精密、大族激光等優質白馬。
面板：1月面板價格延續漲勢，面板龍頭企業進入穩定盈利期。
根據Witsview的數據，2017年1月淡季面板價格再度上漲，平均漲幅在5美元以上。主要由于全球最大電視品牌三星電子在1月持續采購電視面板，其他品牌也跟進采購。我們認為，現在的面板行業正處于洗牌期的后期，伴隨行業集中度提升，龍頭持續受益，強者更強的趨勢開始凸顯。
我們持續關注國內面板廠商的發展，重點推薦國內面板龍頭京東方。
半導體：16年去庫存完成，17年銷售持續升溫。
從全球范圍看，隨著16年去庫存完成，17年蘋果引領下智能手機備貨需求強勁，加上汽車電子、工業終端等新興市場帶動，銷售持續升溫。借助于國家意志的強力推進，大陸半導體產業快速發展，全球產能向大陸轉移趨勢明顯。當前我國已形成了從設計、制造、封測到終端的完整IC產業鏈，在國家產業基金和資本市場平臺的支持下，迎來最佳發展機遇。我們認為半導體產業將實現從市場到上游核心材料的突破。
LED：芯片行業寡頭壟斷之勢漸成，三安光電打響新年漲價第一槍。
上周，國內LED芯片龍頭三安光電向下游發布漲價通知，于2017年1月10日起上調部分產品價格，上調幅度為8％。我們認為三安光電的漲價一方面是由于成本上原因，另一方面與市場集中度提升有關。未來LED芯片行業集中度有望持續提升形成寡頭壟斷形勢，行業龍頭議價能力及盈利能力仍有望提升。
