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作為多層次資本市場重要一環的新三板正在不斷發張壯大，尤其是對于函需資本的中小新興企業來說，新三板給了企業一個搭上資本快車的機遇，但新三板的問題也正在不斷暴露。
據全國中小企業股份轉讓系統(新三板)官網披露的信息顯示，截止2016年2月29日，新三板共有掛牌企業5826家，其中做市轉讓的1336家，協議轉讓的4490家，總股本達到了3386.20億股。
近日，新三板掛牌公司展唐通訊科技在主辦券商國泰君安的多次催促下發布了一則風險提示公告稱，“由于遭到供應商惡意追討，公司確已于一月中旬起暫停營業，截至目前公司仍處于停業狀態，這可能會對公司的經營能力造成一定的影響。”一時間，展唐科技資金鏈斷裂、高管離職、暫停營業的消息不脛而走，受到廣泛關注。
熟悉新三板市場的券商人士表示，盡管新三板市場在過去兩年持續火爆，但新三板掛牌企業大多處于初創期、發展期，經營經驗不夠豐富，公司治理存在不規范的可能，很多企業掛牌上市后在經營方面面臨著極大的不確定性，風險也在慢慢的顯現。
據全國中小企業股份轉讓系統(新三板)官網披露的信息顯示，截止2016年2月29日，新三板共有掛牌企業5826家，其中做市轉讓的1336家，協議轉讓的4490家，總股本達到了3386.20億股。
在這其中，LED企業掛牌新三板的數量已經超過了100家，但基本都還是協議轉讓的居多，這也導致了流動性偏差，交易冷清。同時大部分掛牌的LED企業普遍營收都處于一億元以下，規模偏小，盈利能力也偏弱。
今日，封裝器件企業匯大光電和戶外LED照明企業友億成在新三板掛牌。
財報數據顯示，匯大光電2014年度、2015年1-6月營業收入分別為2272.45萬元、1073.37萬元;凈利潤分別為-225.91萬元、8.50萬元。
而友億成2014年度、2015年1-6月營業收入分別為3427.66萬元、1837.02萬元;凈利潤分別為215.25萬元、153.56萬元。
從財務資料也可以看出來，這兩家新三板掛牌LED企業的盈利能力比較偏弱。
而這并不是個別現象。
截至2月份的最后一天，新三板有141家掛牌企業發布了2015年的業績報告，凈利潤規模超過一千萬的有97家，占比69%。已經發布業績預告的企業有399家，凈利潤下限超過一千萬的有301家，占比76%。
有人笑稱，這些企業一年的凈利潤還不夠在深圳買套房。
“新三板對掛牌企業的業績沒有要求，這也導致了掛牌企業的營收和盈利能力和主板上市企業差距較大。“有券商分析師表示，很多很散辦企業上市之初寄望于能夠在新三板融到資，從而擴充產能，提升盈利狀況。但實際上新三板交易冷清，很多企業無法順利融到資。
資料顯示，2月的最后一天，新三板的總成交量僅為4.92億元，而這其中，采用做市轉讓的掛牌企業的成交量就占到了總成交的62%。5826家企業僅有966家企業有成交。
針對這種情況，政策方面也推出了分層制和轉板機制，希望藉此來改變新三板面臨的問題，同時重申了新三板未來的退市制度。
“分層是新三板后續系列制度推進的基礎，是交易所競爭利器，公司家數如此眾多的‘獨立’市場一定是多層次市場，分層其實是市場門檻的提高。”申萬宏源新三板首席分析師李筱璇指出。
而券商們還預計，分層制度出臺后，很塊就會有相應的退市制度出臺。
（來源：高工LED）
