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　　公司3季度凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,2012年前3季凈利潤(rùn)為3330萬(wàn)元-3885.38萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)20%-40%。按此推算,公司2012Q3凈利潤(rùn)高達(dá)1300-1900萬(wàn)元,我們預(yù)估3季單季凈利O為1600萬(wàn),同比增長(zhǎng)為120%,環(huán)比略有增長(zhǎng)。

　　受益于電視銷(xiāo)售旺季以及LED電視滲透率的提升,中大尺寸LCD背光源LED銷(xiāo)售出現(xiàn)較大增長(zhǎng),第三季度公司整體銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)預(yù)計(jì)超過(guò)100%,12年前三季度公司銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)預(yù)計(jì)超過(guò)50%。我們推算公司3季單季營(yíng)收為1.6億。由于降價(jià)因素影響,公司利潤(rùn)增速低于收入增速。

　　我們進(jìn)一步推算公司收入結(jié)構(gòu)中,來(lái)自大尺寸背光的收入占比大體在50-60%之間。LED照明尚未能成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最核心推動(dòng)。公司后續(xù)有可能采取與全球巨頭戰(zhàn)略合作的方式分享未來(lái)LED通用照明市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)。雖然與雷式的合作存在較大不確定性,但這可能不會(huì)影響公司在LED照明的正常布局。

　　我們預(yù)估公司4季仍將保持較高增長(zhǎng),營(yíng)收規(guī)模有望保持在1.6億附近水平。基于此,我們上調(diào)公司全年?duì)I收預(yù)估。并對(duì)公司13年LED照明業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)狀況保持樂(lè)觀。預(yù)計(jì)12-14年公司營(yíng)收分別為4.97億元、6.79億元、8.88億元。凈利潤(rùn)分別為0.51億、0.69億、0.91億。EPS分別為0.48元、0.65元、0.85元。增持。