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    千億美元熱錢扎堆攪亂LED 滲透速度超預期

　　"未來LED在通用領域的快速滲透，將是全球LED增長的主要驅動點。到2014年產業鏈的目標，滲透力要達到50%，"昨天召開的齊魯證券2011年夏季投資論壇上，電子元器件行業研究員林健暉直言："LED要進入一個快速發展時期。"

　　顯然，市場的快速發展，已經將LED烹成了一塊美味蛋糕---2010年，中國國內僅上市公司的LED投資計劃額就超過了300億元。行業大戰一觸即發。

　　滲透速度超預期

　　資本對于LED的熱情，幾乎是從五年前開始的，而2010年LED背光應用以超出業內預期的速度滲透市場，更是對LED市場帶來了意料中的繁榮。

　　"我們認為要尋找市場前景比較好，需求發展好，投資增速比較好的公司，主要看好三個方向，一個是移動互聯網，一個是LED，一個是半導體器件。"林健暉分析指出，LED全行業增速或達28%的增速。"LED的應用面非常廣泛，大家現在手上拿著的手機，用著的筆記本，以后臺式機的背光也會是LED，"林健暉分析指出，"LED現在已經進入了液晶電視、大尺寸背光源、汽車照明的關鍵時期，未來LED在通用領域的快速滲透，將是全球LED增長的主要驅動點。到2014年產業鏈的目標，滲透力要達到50%，LED要進入一個快速發展時期。"

　　跟前幾年不一樣的是，企業開始爭奪LED的全線利潤，包括利潤最高的芯片。有業內人士透露，芯片環節在過去一年因得到地方政府的新興產業高額補貼的支持，瘋狂增長。2010年中國增量同比增加了近10倍，存量超過150%，今年還是會以接近這個速度增長。專家預計，全球LED產業在2013年將達到2011年約2倍的規模(全球整體為4010億美元).

　　國產品牌性價比高

　　有趣的是，在LED發展方向上卻出現了不同的選擇。

　　LED龍頭之一，臺灣LED產業表示要改變定位，"此前一直以小型顯示器用途為中心，不過今后大型顯示器用途的比例會逐漸擴大，預計2012年將實現逆轉。另外，照明用途也在不斷擴大，估計到2013年將增長至整體的約兩成。在照明用途中，不僅是住宅用途，店鋪商業設施及道路用途等也有望實現大幅增長。"臺灣業內資深分析師郭子菱對媒體分析指出："臺灣LED廠商一直在顯示器背照燈市場上發展業務，但由于IP問題、價格的迅速降低以及面板廠商的各種要求，各廠商只能在短時間內確保利益。針對目前正逐漸興起的照明領域的熱潮，出現了很多新的挑戰項目，因此有必要改變之前的業務模式"。

　　跟臺灣行業的看法一樣，不少老牌的照明企業一如雷士照明選擇繼續進軍LED照明市場，甚至吸引來家電企業，如美的照明。

　　但另一邊廂，剛剛豪擲35億元進軍LED產業鏈的德豪潤達(002005)全資子公司銳拓顯示卻表示，積極開發大屏LED市場。與此同時，銳拓在海外的表現相當進取，國際性主要體育賽事中，如F1、溫哥華奧運會、英超德甲等從不放過，旗下led顯示屏均"屏雀中選"。

　　"我們在大規格led顯示屏上更有競爭力，與國際競爭對手相比，我們在技術和質量上，比如在同步信息傳輸、刷新頻率等關鍵技術上卻一點都不比他們差，關鍵是，我們的性價比更具競爭優勢。"銳拓透露，2010年其3.7億元的主營收入中海外市場的貢獻仍高達80%強，其中美國市場貢獻了50%的收入，歐洲市場則占據了另外的30%。

　　錯過未來2年 將錯失LED數千億美元市場

　　今年5月底，上市公司德豪潤達(002005)公告稱，擬以15.61元/股定向增發募資35億元。由于距離上一次定向增發15億元還不到一年，且有觀點認為德豪潤達對未來營收增長預估過于"樂觀"(3-4年內將新增20.9億凈利潤)，質疑之聲不絕于耳。

　　對此，德豪潤達董事長王冬雷回應稱，接下來是關鍵時刻。"如果我們不能夠在未來兩年內，完成高功率LED芯片的產能建設，那么我們可能會錯失掉全球LED照明的約幾千億美元的市場。"言下之意，無論增發還是產能建設，德豪潤達都在與時間賽跑。

　　德豪潤達擬再增發

　　美國，北卡羅來納州，夏洛特市。在這個離美國首都華盛頓525公里的"綠色城市"中，迄今世界上最大的H D電視就豎立在納斯卡，全國賽車聯合會，簡稱納斯卡)的Low e's賽道旁。整個顯示屏長約61米、寬24米。為建造這個龐然大物動用了超過50名工人，使用了近900萬個LED燈，費時4個多月，重7500公斤。

　　這塊大屏的生產者不是韓國、不是日本，也不是德國，而是本土上市公司德豪潤達的全資子公司"銳拓顯示"。

　　眾所周知，LED是個燒錢的行業。在2009年和2010年，德豪潤達分兩次全資收購了銳拓顯示，并在2010年11月以9.54元/股的價格，向珠海德豪電器、蕪經開區光電產業投資發展有限公司、龍窩湖建設開發、蕪湖遠大創業四股東成功定向增發15億。

　　5月底，德豪潤達再次宣布擬增發募資35億元，為的依然是LED業務。

　　稱未來兩年至關重要

　　兩次增發間隔不到一年，第二次資金募集額度更是第一次的一倍有多。盡管沒有直接說明，但德豪潤達對前景的描述，多少有些"說明"的味道。

　　公告顯示，此次增發募集資金絕大多數將用于投產LED外延片生產線項目，并表示項目建成達產后，將形成年產180萬片4英寸L E D外延片的產能。將新增年均營業收入79.56億元，年稅后利潤15.87億元，該項目投資財務內部收益率為25.86%(稅后)。然而，正因為未來收益看上去"過于可觀"，德豪潤達的增發引來了業內的質疑之聲。

　　"近兩年，全球L E D技術的進步，使得LED在亮度與效率上，已經具備替代傳統照明燈具的所有條件，世界將很快迎來LED照明的新時代;但目前全球高功率LED芯片的產能卻遠遠不足，并且其有限的產能基本掌握在國外企業手里。"王冬雷回應稱，未來2年內公司將按期完成募集資金投資項目的建設，成為國內規模最大的LED功率芯片和照明產品供應商。"如果我們不能完成，可能會錯失掉全球LED照明的約千億美元的市場。"

　　發展與洗牌同步進行

　　王冬雷的回應處處透露著"因時間緊迫而產生的高度危機感"。他還進一步強調，在國外公司技術優勢下，國內LED企業更應該"搶時間"。背后是整個行業在高速發展，"洗牌"亦緊鑼密鼓地進行著。

　　"國外企業已經營了10多年甚至更久，在技術、人才和設備產能上已有較多的沉淀積累。"他再次提到此次增發融資35億，稱目的就是要加緊、加大資本的投入，吸納海外高端人才加盟，盡快建立起具有高技術設備的產能規模和基礎。

　　"唯有這樣才有條件參與全球化的產業競爭，這是德豪潤達完善產業布局的需要，是中國企業適應全球化競爭的需要。"在王冬雷看來，全球的LED產業正在向大陸地區聚集。發展及競爭過程中，產品同質化、缺少藝術創新的企業將逐步退出市場。